«Средний мультипликатор» в интернете — обычно догадка. Данные в этой статье — другое: реальные сделки по покупке и продаже малого бизнеса, закрытые с третьего квартала 2021 по второй квартал 2026. Никаких моделей, только фактически уплаченные деньги.
Общая картина: сколько сейчас стоит малый бизнес
В первом квартале 2026 года медианный малый бизнес продали за 350 000 долларов при медианном денежном потоке 165 256 долларов. Мультипликатор к денежному потоку (SDE) — 2,7x. Это не выброс: среднее по всем сделкам держится на уровне 2,6–2,7x.
Мультипликатор к выручке заметно ниже — в среднем 0,67x, с разбросом от 0,42x до 1,2x. Разброс огромный, и он напрямую зависит от сектора и маржинальности. Но выручка — не главный ориентир, когда речь про малый бизнес.
Размер бизнеса: чем больше, тем дороже за мультипликатор
Зависимость простая: чем крупнее бизнес, тем меньше он зависит от владельца, тем охотнее за него платят повышенный коэффициент. Вот ориентиры по EBITDA.
| Размер по EBITDA | Типичный диапазон мультипликатора |
|---|---|
| до $1 млн | 2x–3,5x |
| $1–5 млн | 3x–5,5x |
| более $5 млн | 4x–7x |
Обратите внимание: между «до миллиона» и «больше пяти» диапазоны почти не пересекаются. Это серьёзная развилка при оценке.
По отраслям: где покупатели переплачивают, а где торгуются
Отрасли с регулярной выручкой, недвижимостью или оборудованием в балансе, лицензионными барьерами и активным спросом со стороны private equity торгуются ощутимо выше средних 2,6x. Закредитованный или коммодотизированный ритейл — наоборот, в разы дешевле.
| Отрасль | Типичный SDE-мультипликатор | Почему |
|---|---|---|
| Автомойки | ~5,8x | Недвижимость + регулярная выручка по подписке |
| Складирование (self-storage) | ~4,6x | Недвижимость, низкая операционная сложность |
| Прачечные | ~4,0x | Постоянный денежный поток, маленькая зависимость от персонала |
| HVAC / сантехника / подрядчики с контрактами | 3,5x–5x | Регулярная выручка, активный интерес инвестфондов |
| Стоматология / медицина | 3,5x–5x+ | Лицензионные барьеры, постоянная база пациентов |
| Средний малый бизнес | 2,6x–2,7x | Базовая линия по всем секторам |
| Проблемный / коммодотизированный ритейл | ~1,4x | Нет дифференциации, высокая зависимость от владельца, тонкая маржа |
Почему ваш бизнес — не «средний по больнице»
Даже внутри одной отрасли мультипликатор плавает из-за конкретных факторов. Назову четыре главных.
- Концентрация клиентов. Один клиент даёт 60% выручки? Это минус к мультипликатору.
- Зависимость от владельца. Уйдёте на месяц — бизнес встанет? Покупатель считает риски.
- Какая часть выручки контрактная, а какая — разовая. Контракты тянут оценку вверх.
- Чистота финансовых записей. Грязные книги — скидка на любой цифре.
Две автомойки могут стоить совершенно по-разному. Одна продаётся за 4x, другая — за 6,5x. И дело не в секторе, а в этих четырёх факторах. Отраслевая цифра — только старт для разговора.
Как применить эти данные на практике
Сначала посчитайте свой SDE. Это не «прибыль из отчёта», а денежный поток, который реально получает владелец: чистая прибыль плюс зарплата владельца, процентные расходы, амортизация, разовые необязательные траты. Если цифры нет — оценка повиснет в воздухе.
Потом найдите свой диапазон по отрасли и размеру. Не по средней, а по конкретной строке. Затем скорректируйте на четыре фактора выше. Если у вас чистая книга, три контрактных клиента на пятилетних договорах и вы не участвуете в операционке — берите верхнюю границу диапазона.
Типичные ошибки владельцев
- Умножать выручку на средний мультипликатор. Так делают те, кто хочет порадовать себя цифрой. Забудьте.
- Игнорировать качество финансовой отчётности. Покупатель проверит всё до того, как подпишет чек.
- Думать, что рост выручки автоматически увеличит оценку. Нет. Упала ли маржа? Выросла ли зависимость от одного клиента?
Мультипликаторы по отраслям — это не приговор и не гарантия. Это инструмент, чтобы вести переговоры с фактами в руках, а не с «мне кажется, что бизнес стоит дороже».
Fluxs
Комментарии (0)
Войдите, чтобы комментировать.
Пока нет комментариев. Будьте первым.