Федеральная резервная система снова собирается в Вашингтоне, но на этот раз, скорее всего, не тронет ключевую ставку. Зато к сентябрю настрой может измениться — слишком уж затянулась инфляция.
Ставка: пока без изменений
На двухдневном заседании, которое проходит во вторник и среду, рынки не ждут сюрпризов. Однако новый глава ФРС Кевин Уорш уже дал понять, что терпение лопается. В начале месяца он заявил Конгрессу, что не потерпит инфляцию выше целевых 2%.
Аналитики BNP Paribas Джозеф Эгельхоф и Гунит Дингра допустили, что ФРС может «выпустить кракена» — внезапно поднять ставку прямо сейчас. Но более вероятно, что регулятор подождёт: рынок к такому пока не готов, а резкое движение может его расшатать.
«Терпение чиновников к высокой и упорной инфляции почти исчерпано, поэтому риск повышения в сентябре весьма значителен», — пишут аналитики.
По данным CME FedWatch, только 29% трейдеров верят в повышение на этой неделе, а вот на сентябрь ставят уже 76%. Месяц назад таких было 59%.
Нефть и геополитика добавляют масла в огонь
Кроме внутренних факторов, ФРС приходится учитывать и внешние. Эскалация конфликта с Ираном взвинтила цены на нефть — баррель кратко превышал $100 из‑за боевых действий. И хотя ситуация временно стабилизировалась, напряжённость остаётся.
Напомним, после атак 28 февраля Иран перекрыл Ормузский пролив — через него проходит пятая часть мировой нефти и газа. Это спровоцировало исторический сбой в поставках. Цены с тех пор колеблются, но в среднем баррель стоит на $10–15 дороже, чем год назад. К тому же хуситы из Йемена атакуют танкеры в Красном море, пытаясь блокировать саудовскую нефть.
Экономист High Frequency Economics Карл Вайнберг задаётся вопросом: должна ли ФРС надеяться на снижение нефтяных цен или обязана действовать, чтобы минимизировать риск превышения инфляционного таргета?
Не только нефть: тарифы и ИИ
К инфляции подталкивают и другие факторы: пошлины Трампа на импорт, а также огромные вложения в дата-центры для искусственного интеллекта. Они взвинчивают стоимость чипов, оборудования и электричества.
Правда, базовая инфляция (без учёта волатильных цен на еду и энергию) в июне немного замедлилась — в основном за счёт аренды жилья. Да и бензин временно подешевел. Но несколько членов ФРС уже заявили, что для возврата к 2% нужно повышать ставку.
«Сурово смотреть на инфляцию, пока она не растает под нашим испепеляющим взглядом, — не вариант», — иронично заметил влиятельный член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер.
Когда выйдут свежие данные по ВВП за второй квартал и июньский индекс PCE (любимый показатель ФРС), станет яснее, готов ли регулятор нажать на курок в сентябре.
Fluxs
Комментарии (0)
Войдите, чтобы комментировать.
Пока нет комментариев. Будьте первым.